Прогнозирование денежных потоков СПК «Глинский»

Министерство сельского хозяйства Российской Федерации
ФГБОУ ВО Уральский государственный аграрный университет
Институт экономики, финансов и менеджмента
Кафедра экономики и организации предприятий











КУРСОВАЯ РАБОТА
по дисциплине  «Финансы предприятия»

Прогнозирование денежных потоков СПК «Глинский»










Исполнитель: студентка 4 курса, 
гр. Финансы и кредит, 
Иканина Ю.А
Руководитель


Оценка 
Дата защиты










Екатеринбург
2017


Оглавление
Введение	3
1.	Теоретические основы управления денежными потоками предприятия	5
1.1	Понятие	5
1.2	Методы и показатели анализа денежных потоков организации.	6
1.3	Политика управления денежными потоками	14
2.	Анализ управления денежными потоками СПК «Глинский»	19
2.1	Краткая характеристика предприятия	19
2.2	Анализ деловой активности	21
2.3	Анализ движения денежных средств по видам деятельности	22
3.	Прогнозирование денежных потоков СПК «Глинский»	30
Заключение	33
Список литературы	35




Введение 
      В последние годы в концепции финансового управления предприятием все большее внимание уделяется вопросам организации денежных потоков, оказывающих значительное влияние на конечные результаты его хозяйственной деятельности.
      Краткосрочное управление и планирование в области экономических решений начинается с денежных потоков. Финансовый руководитель должен понимать источники развития и тенденции их расходования.
      Денежные потоки организации во всех их формах и видах, а в соответствии с этим и общий его денежный поток, безусловно, считаются важным самостоятельным объектом финансового менеджмента. Данное обуславливается тем, что денежные потоки обслуживают хозяйственную деятельность предприятия практически во всех ее аспектах. Образно денежный поток, возможно, представить как систему «финансового кровообращения» хозяйственного организма предприятия.
      Эффективно организованные денежные потоки организации являются важным показателем его финансовой деятельности, предпосылкой обеспечения устойчивого роста и достижения высоких конечных результатов его хозяйственной деятельности в целом.
      В настоящее время на многих российских предприятиях мало внимания уделяется планированию и управлению денежными потоками. Такое положение обусловлено тем, что авторитарные методы не работают в рыночных условиях хозяйствования, а зарубежные модели, имеющие в совеем арсенале действенные методы управления денежными потоками, не адаптированные к российской действительности, являются малоэффективными.
      Это определяет необходимость разработки и внедрения новых технологий планирования, анализа и контроля денежных потоков в современных российских условиях, которые характеризуются высоким уровнем инфляции, неразвитостью рынка ценных бумаг, сложностью осуществления финансовых инвестиций. Поэтому знание и практическое использование современных принципов, механизмов и методов эффективного управления денежными потоками позволяет обеспечить переход предприятия к новому качеству экономического развития в рыночных условиях. 
      Целью написания данной работы является изучение основ управления денежными потоками организации.
      Для реализации этой цели в работе были поставлены следующие задачи:
      – рассмотреть теоретические основы управления денежными потоками предприятия;
      – рассмотреть основные методы показатели анализа денежных потоков предприятия;
      – провести анализ движения денежных средств по видам деятельности предприятия;
      Объектом исследования является прогнозирование денежных потоков предприятия.
      Предмет исследования – СПК «Глинский».


 Теоретические основы управления денежными потоками предприятия
 Понятие
      В отечественных и зарубежных источниках понятие «денежный поток» трактуется по-разному. В мировой практике денежный поток обозначается как «Cash flow». Данный показатель возник в США в послевоенный период и означает ту часть денежных средств, которая остаётся у хозяйствующего субъекта хотя бы временно, до дальнейшего их распределения.
      Под денежным потоком, или потоком наличности (Cash flow), понимается распределенное во времени движение денежных средств, возникающие в результате хозяйственной деятельности или отдельных операций субъекта.[1] 
      Так же под денежным потоком предприятия понимается совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью.
      При этом любой бизнес, не зависимо от рода и масштабов деятельности, может быть представлен в виде входящих, исходящих и результирующих денежных потоков, или, другими словами, в виде некого «станка» или «аппарата» для производства денег.
      Разнообразие хозяйственных операций в условиях рынка обуславливает существование самых различных видов денежных потоков. 
      В зависимости от целей денежные потоки могут быть классифицированы по различным признакам.
      Так, по направленности движения выделяются положительные и отрицательные денежные потоки. Положительный знак потока означает поступление или приток денежных средств на предприятии. Соответственно, наличие отрицательного знака означает выплату или отток денежных средств.
      По способу исчисления выделяют валовой и чистый денежные потоки.
      По видам хозяйственной деятельности различают следующие виды денежных потоков:
      - от операционной или основной деятельности;
      - от инвестиционной деятельности;
      - от финансовой деятельности.
      Основным результатом операционной или основной деятельности является получение прибыли на вложенные средства. Соответственно в денежных потоках при этом учитываются все виды доходов и расходов, связанных с производством и реализацией продукции, и налоги, уплачиваемые с указанных доходов. В частности, здесь учитываются притоки средств за счет предоставления собственного имущества в аренду, доходов по депозитным вкладам и по ценным бумагам.
      В денежный поток от инвестиционной деятельности в качестве оттока включаются, прежде всего, распределенные по шагам расчетного периода затраты по созданию и вводу в эксплуатацию новых основных фондов и ликвидации, замещению выбывающих существующих основных фондов. Сюда же относятся не капитализируемые затраты (например, уплата налога на земельный участок, используемый в ходе строительства, расходы по строительству объектов внешней инфраструктуры и др.). Кроме того, в денежный поток от инвестиционной деятельности включаются изменения оборотного капитала (увеличение рассматривается как отток денежных средств, уменьшение – как приток). В качестве оттока включаются также собственные средства, вложенные на депозит, а также затраты на покупку ценных бумаг других хозяйствующих субъектов, предназначенные для финансирования данного инвестиционного проекта.
      В качестве притока в денежный поток от инвестиционной деятельности включаются доходы от реализации выбывающих активов. В этом случае, однако, необходимо предусмотреть уплату соответствующих налогов. [2] 
      К финансовой деятельности относятся операции со средствами внешними по отношению к проекту, то есть поступающими не за счет осуществления проекта. Они состоят из собственного капитала (акционерного для АО) фирмы и привлеченных средств.
      Для денежного потока от финансовой деятельности:
      - к оттокам относятся: затраты на возврат и обслуживание займов и выпущенных предприятием долговых ценных бумаг (в полном объеме независимо от того, были они включены в притоки или в дополнительные фонды), а также при необходимости - на выплату дивидендов по акциям;
      - к притокам - вложения собственного капитала и привлеченных средств (субсидий, дотаций, заемных средств), в том числе и за счет выпуска предприятием собственных долговых обязательств.
 Методы и показатели анализа денежных потоков организации.  
      Эффективное управление денежными потоками требует формирования специальной политики этого управления, как части общей финансовой стратегии предприятия. Такая политика разрабатывается по основным этапам, одним из которых является анализ денежных потоков предприятия за предшествующие периоды.
      Основной целью анализа является выявление уровня достаточности формирования денежных средств, эффективности их использования, а также сбалансированности положительного и отрицательного денежных потоков предприятия по объему и во времени.
      Важной составной частью механизма управления денежными потоками предприятия являются системы и методы их анализа.
      В соответствии с международными стандартами учета и сложившейся практикой используются два основных метода расчета денежных потоков: 
 Прямой; 
 Косвенный.
      Прямой метод направлен на получение данных, характеризующих как валовой, так и чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Он призван отображать весь объем оттока и притока денежных средств в разрезе отдельных видов хозяйственной деятельности и в целом по предприятию.
      В долгосрочной перспективе прямой метод расчета величины денежных потоков дает возможность оценить уровень ликвидности предприятия. Исходный элемент - выручка от продаж, то есть Отчет о прибылях и убытках анализируется посредством данного метода сверху вниз. Поэтому прямой метод иногда называют «верхним».
      В оперативном управлении финансами прямой метод способен применяться с целью контролирования процессом формирования выручки то реализации товаров и выводов относительно достаточности денежных средств с целью платежей согласно финансовым обязательствам.
      Достоинства прямого метода заключаются в том, что он:
      - обеспечивает оперативной информацией о достаточности денежных средств с целью платежей по текущим обязательствам;
      - позволяет определять основные источники положительных потоков и направления отрицательных потоков денежных средств;
      - позволяет выявлять статьи, образующие наибольший положительный и отрицательный денежные потоки;
      - раскрывает взаимосвязь между объектом продаж и денежной выручкой за отчетный период;
      - обеспечивает контроль над всеми поступлениями и направлениями расходования денежных средств, так как денежный поток является обобщением информации регистров бухгалтерского учета;
      - позволяет прогнозировать денежные потоки и оценить ликвидность и платежеспособность организации в долгосрочной перспективе.
      Минусом прямого метода в таком случае сситается то, что в нем не раскрывается взаимосвязь полученного финансового результата и абсолютного изменения размера денежных средств предприятия. По этой причине рационально применять еще один метод анализа движения денежных средств, который называется косвенным методом.
      Косвенный метод направлен на получение данных, характеризующих чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Источником информации для разработки отчетности о движении денежных средств предприятия этим методом являются отчетный баланс и отчет о финансовых результатах. Отчета о прибылях и убытках анализируется снизу вверх, поэтому косвенный метод еще называют «нижним». Расчет денежных потоков при использовании этого метода ведется от показателя чистой прибыли с соответствующими корректировками на сумму операций не денежного характера, операций, связанных с выбытием долгосрочных активов, на величину изменения оборотных активов или текущих пассивов.
      Для расчета прироста или снижения денежных средств в результате операционной деятельности целесообразно осуществить следующие операции:
      1) Рассчитать оборотные активы и краткосрочные обязательства исходя из метода оценки денежных потоков. При корректировке статей оборотных активов следует вычесть их прирост из чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия после налогообложения, а их снижение за анализируемый период прибавить к данной прибыли. При корректировке краткосрочных обязательств, наоборот, их прирост следует прибавить к чистой прибыли, так как это не означает оттока денежных средств; уменьшение этих обязательств вычитается из чистой прибыли.
      2) Скорректировать чистую прибыль на расходы, не требующие выплаты денежных средств. Для этого данные расходы за период следует прибавить к чистой прибыли.
      Формула, по которой осуществляется расчет данного показателя по операционной деятельности, в общем виде выглядит следующим образом:
      ?ЧДП?_0=ЧП+А-?КФВ- ?ДЗ-?З+?КЗ(1),
      где ЧДПо - сумма чистого денежного потока предприятия по операционной деятельности;
      ЧП - сумма чистой прибыли предприятия;
      А - сумма амортизационных отчислений;
      ?КФВ - изменение суммы краткосрочных финансовых вложений;
      ?ДЗ - изменение суммы дебиторской задолженности; 
      ?З - изменение суммы запасов;
      ?КЗ - изменение суммы кредиторской задолженности.
      По инвестиционной деятельности сумма чистого денежного потока определяется как разница между суммой реализации отдельных видов внеоборотных активов и суммой их приобретения в отчетном периоде.
      Расчет этого показателя осуществляется по формуле:
      ?ЧДП?_И= ?ОС-?НА-?НКЗ-?ДФВ-?Пр(2),
      где ЧДПи - сумма чистого денежного потока предприятия по инвестиционной деятельности;
      ?ОС - изменений суммы основных средств;
      ?НА - изменение суммы нематериальных активов;
      ?НКЗ - изменение суммы незавершенных капитальных вложений;
      ?ДФВ - изменение суммы долгосрочных финансовых вложений;
      ?Пр - изменение суммы прочих в необоротных активов.
      По финансовой деятельности сумма чистого денежного потока определяется как разница между суммой финансовых ресурсов, привлеченных из внешних источников, и суммой основного долга, а также дивидендов, выплаченных собственникам предприятия.
      Формула, по которой осуществляется расчет данного показателя, приведена ниже:
      ?ЧДП?_Ф= ?СК+?ДК+?КК(3),
      где ?СК - изменение суммы собственного капитала;
      ?ДК - изменение суммы долгосрочных кредитов и займов;
      ?КК - изменение суммы краткосрочных кредитов и займов.
      Сумма денежных потоков по указанным трем направлениям деятельности предприятия образует чистый денежный поток. Величину чистого денежного потока можно рассматривать как потенциальный объем денежных средств, которым должно располагать предприятие по результатам своей деятельности.
      Этот показатель рассчитывается по формуле:
      ЧДП= ?ЧДП?_О+?ЧДП?_И+?ЧДП?_Ф(4).
      Преимущества косвенного метода состоят в том, что он позволяет:
      - определить взаимосвязь полученной прибыли с изменением величины денежных средств;
      - установить соответствие между финансовым результатом и собственными оборотными средствами;
      - выявить наиболее сложные направления в деятельности организации, скопления иммобилизованных средств и определить пути выхода из критической ситуации;
      - показывает, где овеществлена прибыль организации и куда непосредственно вложены денежные средства.
      Недостатками косвенного метода являются:
      - высокая трудоемкость при составлении аналитического отчета;
      - необходимость привлечения внутренних данных бухгалтерского учета;
      - недоступность информации для внешних пользователей.
      Несмотря на различную последовательность вычислений, при прямом и косвенном методах в итоге получается одна и та же сумма показателя чистых денежных средств.
      Кроме прямого и косвенного методов измерения денежных потоков существует так называемый метод ликвидного денежного потока, который позволяет оперативно рассчитать поток денежных средств на предприятии. Ликвидный денежный поток, как показатель финансовой устойчивости, характеризует изменение чистой кредитной позиции в течение определенного интервала времени. Чистая кредитная позиция - это разность между суммой кредитов полученных предприятием и величиной денежных средств, которыми оно располагает.
ЛДП = (ДК1 +КК1 –ДС1) – (ДК0 +КК0 –ДС0) (5),
      где ДК 1, ДК 0 - долгосрочные кредиты и займы в конце и начале отчетного периода соответственно;
      КК 1, КК 0 - краткосрочные кредиты и займы в конце и начале отчетного периода соответственно;
      ДС 1, ДС 0 - денежные средства в конце и начале отчетного периода соответственно.
      Ликвидный денежный поток служит показателем дефицитного или профицитного сальдо денежных средств, возникающего в случае полного покрытия всех возникших обязательств по заемным средствам.
      Ликвидный денежный поток не получил широкого распространения в практике российских банков, так как выражает платежеспособность предприятия в краткосрочном периоде.
      Несомненно, каждый метод составления отчета содержит необходимую пользователям информацию. Прямой метод отражает валовые потоки денег как платежных средств. Косвенный метод содержит данные о финансовых ресурсах предприятия, их движение в виде потоков денежных средств. Метод ликвидного денежного потока характеризует изменение в чистой кредитной позиции предприятия. Выбор метода составления отчета о движении денежных средств следует оставить на усмотрение управляющих предприятием. Но при проведении аналитической работы все эти методы дополняют друг друга и дают реальное представление о движении потока денежных средств предприятия за расчетный период.
      Помимо прямого и косвенного методов анализа денежных потоков в работах отечественных аналитиков предлагается использовать коэффициентный метод анализа денежных потоков.
      Анализ движения потока денежных средств с применением финансовых коэффициентов имеет приоритетное значение для действующего предприятия. В системе управления денежными потоками наибольшее распространение получили следующие группы финансовых коэффициентов.
      На первой стадии анализа оценивается уровень генерирования денежных потоков в процессе хозяйственной деятельности предприятия. Для этого используется показатель удельного объема денежного оборота на единицу используемых активов, который рассчитывается по формуле:
      У_ДОА=  (ПДП+ОДП)/А ? (6),
      Где У_ДОА- удельный объем денежного оборота предприятия на единицу используемых активов;
      ПДП - сумма валового положительного денежного потока;
      ОДП - сумма валового отрицательного денежного потока;
      А ? - средняя стоимость активов предприятия.
      На этой стадии анализа особое внимание должно быть уделено рассмотрению динамики общего объема денежного оборота по операционной деятельности предприятия. В этих целях используется показатель удельного объема денежного оборота предприятия на единицу реализуемой продукции, который может быть определен по следующей формуле:
      У_ДОР=  (?ПДП?_О+?ОДП?_О)/ОР (7),
      где Удор - удельный объем денежного оборота на единицу реализуемой продукции;
      ПДПо - сумма валового положительного денежного потока по операционной деятельности;
      ОДПо - сумма валового отрицательного денежного потока по операционной деятельности;
      ОР - объем реализации продукции предприятия за период.
      Наконец, на этой стадии анализа следует сопоставить темпы динамики продолжительности денежного оборота по операционной деятельности в днях с темпами динамики цикла денежного оборота предприятия. Продолжительность денежного оборота по операционной деятельности в днях рассчитывается по следующей формуле:
      ?ДО?_ОД=  (?ПДП?_О+?ОДП?_О)/?ОР?_О  (8),
      где ДОод - продолжительность оборота по операционной деятельности в днях;
      ОРд - однодневный объем реализации продукции предприятия.
      Продолжительность цикла денежного оборота предприятия определяется по следующей формуле:
      ПЦДО=  (3 ?+(ДЗп) ?-(КЗп) ?)/?ОР?_Д  (9),
      где ПЦДО - продолжительность цикла денежного оборота предприятия, в днях;
      3 ? - средняя сумма запасов сырья, материалов, незавершенного производства и готовой продукции;
      (ДЗп) ? - средняя сумма текущей дебиторской задолженности предприятия;
      (КЗп) ?  - средняя сумма кредиторской задолженности предприятия по поступившей продукции.
      На второй стадии анализа рассматривается динамика объема и структуры формирования положительного денежного потока предприятия в разрезе отдельных источников. Основное внимание на этой стадии анализа уделяется изучению источников поступления денежных средств по видам деятельности предприятия. Важным показателем оценки выступает коэффициент участия операционной деятельности в формировании этого потока, который определяется по следующей формуле:
      ?КУ?_ОД=  ?ПДП?_О/ПДП (10),
      где КУод - коэффициент участия операционной деятельности в формировании положительного денежного потока предприятия.
      Также необходимо определить коэффициенты участия инвестиционной и финансовой деятельности в формировании положительного денежного потока по аналогичным формулам.
      На третьей стадии анализа рассматривается динамика объема и структуры отрицательного денежного потока предприятия по отдельным направлениям затрат денежных средств. Важным показателем оценки выступает коэффициент участия инвестиционной деятельности в формировании отрицательного денежного потока, который рассчитывается по следующей формуле:
      ?КУ?_ИД=  ?ОДП?_И/ОДП (11),
      где КУид - коэффициент участия инвестиционной деятельности в формировании отрицательного денежного потока;
      ОДПи - сумма отрицательного денежного потока предприятия по инвестиционной деятельности.
      На четвертой стадии анализа рассматривается сбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков по общему объему по предприятию в целом. В процессе этого анализа используется уравнение балансовой модели денежного потока предприятия, которое имеет следующий вид:
      ?ДА?_Н+ПЛП=ОДП+?ДА?_К (12),
      где ДАн, ДАк - сумма денежных активов предприятия на начало и конец рассматриваемого периода соответственно.
      На пятой стадии анализа рассматривается динамика формирования суммы чистого денежного потока как важнейшего показателя оценки результативности всего финансового менеджмента, направленного на обеспечение роста рыночной стоимости предприятия. Расчет уровня качества чистого денежного потока и коэффициента достаточности чистого денежного потока осуществляется по следующим формулам:
      ?УК?_ЧДП=  ?ЧП?_РП/ЧДП (13),
      где УКчдп - уровень качества чистого денежного потока;
      ЧПрп - сумма чистой прибыли, полученной от реализации продукции;
      ЧДП - чистый денежный поток.
      Коэффициент достаточности чистого денежного потока предприятия:
      ?КД?_ЧДП=ЧДП/(ОД+?З_ТМ+Д_У ) (14),
      где ОД - сумма выплат основного долга по долго- и краткосрочным кредитам и займам;
      Зтм - сумма прироста запасов товарно-материальных ценностей в составе оборотных активов;
      Ду - сумма дивидендов, выплаченных собственникам предприятия на вложенный капитал.
      На шестой стадии анализа определяется эффективность денежных потоков. Они дают обобщенную характеристику эффективности формирования денежных потоков предприятия. Обобщающим показателем такой оценки является коэффициент эффективности денежного потока предприятия, который рассчитывается по следующей формуле:
      ?КЭ?_ДП=ЧДП/ОДП (15),
      где КЭдп - коэффициент эффективности денежного потока.
      На седьмой стадии анализа исследуется ликвидность денежных потоков. Наиболее обобщенную характеристику их ликвидности дает динамика коэффициента ликвидности денежных потоков, который рассчитывается по следующей формуле:
      ?КЛ?_ДП=ПДП/ОДП (16).
      Эти обобщающие показатели могут быть дополнены рядом других частных показателей - коэффициентом рентабельности чистого денежного потока; коэффициентом рентабельности положительных денежных потоков по видам деятельности и др. Результаты анализа используются для выявления резервов оптимизации денежных потоков предприятия и их планирования на предстоящий период.
      Обеспечение сбалансированности положительных и отрицательных денежных потоков организации составляет основу для их оптимизации, так как на результаты хозяйственной деятельности оказывает негативное влияние как дефицитный, так и избыточный денежные потоки.
 Политика управления денежными потоками
      Управление денежными потоками представляется одним из наиболее значимых функциональных направлений системы финансового менеджмента, тесно связанное с другими системами управления предприятия.
      Управление денежными потоками представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием денежных средств предприятия и организацией их оборота.
      Высокая роль эффективного управления денежными потоками предприятия определяется следующими основными положениями:
      1) Денежные потоки обслуживают осуществление хозяйственной деятельности предприятия практически во всех её аспектах. Образно денежный поток можно представить как систему «финансового кровообращения» хозяйственного организма предприятия. Эффективно организованные денежные потоки предприятия являются важнейшим симптомом его «финансового здоровья», предпосылкой достижения высоких конечных результатов его хозяйственной деятельности в целом.
      2) Эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития. Темпы этого развития, финансовая устойчивость предприятия в значительной мере определяется тем, насколько различные виды потоков денежных средств синхронизированы между собой по объемам и во времени. Высокий уровень такой синхронизации обеспечивает существенное ускорение реализации стратегических целей развития предприятия.
      3) Рациональное формирование денежных потоков способствует повышению ритмичности осуществления операционного процесса предприятия. Любой сбой в осуществлении платежей отрицательно сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, реализации готовой продукции и т.п. В то же время, эффективно организованные денежные потоки предприятия, повышая ритмичность осуществления операционного процесса, обеспечивают рост объема производства и реализации его продукции.
      4) Эффективное управление денежными потоками позволяет сократить потребность предприятия в заемном капитале. Активно управляя денежными потоками можно обеспечить более рациональное и экономное использование собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников, снизить зависимость темпов развития предприятия от привлекаемых кредитов. Особую актуальность этот аспект управления денежными потоками приобретает для новых предприятий, доступ которых к внешним источникам финансирования довольно ограничен.
      5) Управление денежными потоками является важным финансовым рычагом обеспечения ускорения оборота капитала предприятия. Этому способствует сокращение продолжительности производственного и финансового циклов, достигаемое в процессе результативности управления денежными потоками, а также снижение потребности в капитале, обслуживающем хозяйственную деятельность предприятия. Ускоряя за счет эффективного управления денежными потоками оборот капитала, предприятие обеспечивает рост суммы генерируемой во времени прибыли.
      6) Эффективное управление денежными потоками обеспечивает снижение риска неплатежеспособности предприятия. Даже у предприятий, успешно осуществляющих хозяйственную деятельность и генерирующих достаточную сумму прибыли, неплатежеспособность может возникать как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков во времени. Синхронизация поступления и выплат денежных средств, достигаемая в процессе управления денежными потоками предприятия, позволяет устранить этот фактор возникновения его неплатежеспособности.
      7) Активные формы управления денежными потоками позволяет предприятию получать дополнительную прибыль, генерируемую непосредственно его денежными активами. Речь идет в первую очередь об эффективном использовании временно свободных остатков денежных средств в составе оборотных активов, а также накапливаемых инвестиционных ресурсов в осуществлении финансовых инвестиций.
      Управление денежными потоками предприятия является важной составной частью общей системы управления его финансовой деятельностью. Оно позволяет решать разнообразные задачи финансового менеджмента, и подчинено его главной цели.
      Эффективность управления денежными потоками предприятия обеспечивается реализацией ряда принципов, основными из которых являются:
      – Интегрированность с общей системой управления предприятием. Управление денежными потоками тесно связано со всеми иными направлениями финансового менеджмента, с операционным, инвестиционным, инновационным и некоторыми другими видами функционального менеджмента. Это определяет необходимость органической интегрированности управления денежными потоками с другими функциональными управляющими системами и общей системой управления предприятием.
      – Комплексный характер формирования управленческих решений. Управление денежными потоками должно рассматриваться как комплексная функциональная управляющая система, обеспечивающая разработку взаимозависимых управленческих решений, каждое из которых вносит свой вклад в общую результативность хозяйственной деятельности предприятия.
      – Высокий динамизм управления. Даже наиболее эффективные управленческие решения, связанные с формированием и использованием денежных средств, разработанные в предшествующем периоде, не всегда могут быть повторно использованы на последующих этапах его хозяйственной деятельности. Это связано с высокой динамикой факторов внешней среды, и в первую очередь – с изменением конъюнктуры финансового и товарного рынков. Кроме того, меняются и внутренние условия функционирования предприятия. Поэтому системе управления денежными потоками должен быть присущ высокий динамизм, учитывающий изменение различных факторов.
      – Вариативность подхода к разработке отдельных управленческих решений. То есть предполагается, что подготовка каждого управленческого решения в сфере формирования и использования денежных средств и организации их оборота должна учитывать альтернативные возможности действий. При наличии альтернативных проектов управленческих решений их выбор для реализации должен быть основан на системе критериев, определяющих финансовую стратегию или конкретную финансовую политику предприятия по отдельным аспектам его хозяйственной деятельности.
      – Ориентированность на стратегические цели развития предприятия. Какими бы эффективными не казались те или иные проекты управленческих решений в области организации денежных потоков в текущем периоде, они должны быть отклонены, если они вступают в противоречие с миссией предприятия, стратегическими решениями.
      Эффективная система управления денежными потоками, организованная с учетом изложенных принципов, создает основу высоких темпов развития предприятия, сбалансированности объемов основных видов его хозяйственной деятельности, достижения высоких конечных результатов этой деятельности и постоянного роста его рыночной стоимости.
      В процессе управления денежными потоками отдельные задачи должны быть оптимизированы между собой для наиболее эффективной реализации его главной цели. Ранжирование отдельных задач управления денежными потоками осуществляется путем задания весов каждой из них исходя из их приоритетности с позиций развития предприятия и финансового менталитета его собственников и менеджеров.
      Для решения основных задач, направленных на достижение главной цели управления денежными потоками, необходимо, чтобы финансовый менеджер был обеспечен всей необходимой, полной и достоверной информацией, характеризующей денежные потоки предприятия различных видов.
      Эффективность каждой управляющей системы в значительной мере зависит от ее информационного обеспечения.
      Информационная система управления денежными потоками представляет собой функциональный комплекс, обеспечивающий процесс непрерывного целенаправленного подбора соответствующих информативных показателей, необходимых для осуществления анализа, планирования и подготовки оперативных управленческих решений по всем аспектам их формирования на предприятии.
      Конкретные показатели этой системы формируются за счет:
      – внешних,
      – внутренних источников информации.
      Для анализа денежных потоков внутренними источниками информации являются бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении капитала, отчет о движении денежных средств, приложение к балансу, Главная книга, журналы-ордера, справки бухгалтерии и др.
      В бухгалтерском балансе содержится информация об остатках денежных средств предприятия на начало и конец периода. Анализируя данные баланса, следует учитывать, что его показатели не являются непосредственными показателями денежных потоков предприятия, так как это статические показатели.
      Показатели «Отчета о прибылях и убытках» имеют довольно важное значение для проведения анализа денежных потоков косвенным методом. Именно в этой форме отчетности содержатся такие показатели, как: выручка от продажи товаров; валовая прибыль, прибыль до налогообложения; чистая прибыль и другие показатели.
      В форме №3 «Отчет об изменениях капитала» раскрываются частные показатели движения собственного капитала предприятия, отражаются поступление и расходование всех его составляющих, а также оценочных резервов.
      Главный информационный источник – это «Отчет о движении денежных средств». При формировании информации указанного отчета, по российским правилам, используется только прямой метод, в отличие от МСФО 7, который разрешает использовать как прямой, так и косвенный метод. Сведения о движении денежных средств предприятия представляются в данном отчете в валюте Российской Федерации.
      Отчет о движении денежных средств должен раскрывать информацию о денежных потоках организации, характеризующую источники поступления денежных средств и направления их расходования.
      Отчет содержит информацию, в которой заинтересованы как собственники, так и кредиторы.
      Собственники, располагая информацией о денежных потоках, имеют возможность более обоснованно подойти к разработке политики распределения и использования прибыли.
      Кредиторы могут оставить заключение о достаточности средств у потенциального заемщика и его способности зарабатывать денежные средства, необходимые для погашения обязательств.
      В отчете о движении денежных средств должна быть представлена информация о потоках денежных средств и их эквивалентов за период в разрезе операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.
      Принципиально важным является то, что согласно международным стандартам перемещение между отдельными статьями денежных средств и их эквивалентов рассматривается не как движение денежных средств, а как способ управления ими. Поэтому такое перемещение не включается в расчет оттоков и притоков денежных средств.
      В форме №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу» дается развернутая количественная характеристи.......................